Latvian Forest Development Fund — LV0000113348 — 15.0%/an · 36 mois

Plateforme · 17.0/25

A1 · Statut réglementaire 5.0/8

Licence d'investissement FCMC (Lettonie) obtenue en septembre 2021
Régulateur EU reconnu, mais licence investissement ≠ passeport ECSP explicite
Équivalent UE reconnu → 5 pts

A2 · Track Record 5.0/6bon

Défaut 0% → 6/6
Retard >90j 0% → 6/6
Rendement réel vs annoncé non communiqué → 0/6
A2 = (6×0.5)+(6×0.3)+(0×0.2) = 4.8, arrondi à 5
Caveat : statistiques portent sur ABS, pas prêts sous-jacents

A3 · Rigueur de sélection 2.0/4

Transition vers modèle ABS implique un processus de sélection structuré (licencié FCMC), mais taux de sélection non publié et processus peu détaillé publiquement → 2 pts

A4 · Santé financière 3.0/4bon

Plateforme indépendante opérationnelle depuis >3 ans (2021+), active en 2026, aucun signal de détresse plateforme identifié
Pas d'actionnaire institutionnel connu → 3 pts

A5 · Protection investisseurs 2.0/3

Protection investisseurs 20 000€ prévue par loi lettone (1 pt réglementaire)
Licence FCMC implique plan de continuité (1 pt)
Marché secondaire ou escrow ségrégué non confirmé → 0 pt troisième critère

Projet · 43.0/75 (46.0 brut, red flags −3)

B1 · Instrument & Structure 7.0/10

B1.1: 5/5 — Note obligataire fractionnaire taux fixe, droit letton UE

B1.2: 2/3 — Emprunt direct LFDF, droit letton clair

B1.3: 0/2 — Note ABS poolée, rang non documenté, dette senior possible

B2 · Opérateur & Track record 9.0/15

B2.1: 2/4 — LFDF nommé, dirigeants non identifiés publiquement

B2.2: 4/5 — NBFI active, encours 52M€, 2600 ha acquis, croissance documentée

B2.3: 2/3 — Note mai 2025 remboursée sans retard

B2.4: 1/3 — Bilan non communiqué, gearing non calculable

B3 · Garanties & Sûretés 9.0/15

B3.1: 5/9 — Caution solidaire LFDF implicite; actifs forestiers 52M€ tangibles, garantie formelle non documentée

B3.2: 2/4 — fonds propres non publiés, portefeuille 52M€ tangible, gearing inconnu

B3.3: 2/2 — LFDF NBFI agréée FCMC >2 ans, partenaire institutionnel qualifié

B4 · Structure financière 8.0/15

B4.1: 3/5 — taux de couverture de la dette non communiqué, marché +18.6%, taux de couverture de la dette estimé 1.5–2.0

B4.2: 2/4 — Portefeuille forestier propre substantiel (800 ha revendus)

B4.3: 2/4 — Pas de stress test, Loan-to-Value (ratio prêt/valeur actif) forestier conservateur estimé <60%

B4.4: 1/2 — Marge 35% forestier documentée, taux de couverture de la dette SME non publié

B5 · Pré-commercialisation 6.0/10

Portefeuille actif >52M€, diversification PME lettonnes, 1ère note remboursée intégralement
Historique Debitum partiel (lancé fév 2025)
Score SME-NBFI → 6/10

B6 · Permis & Maturité 5.0/5✓ max

Activité LFDF établie >2 ans, licences FCMC valides, structure légale lettone en ordre

B7 · Marché & Localisation 2.0/3

Marché letton en hausse: prêts PME +18.6% sur 8 mois 2025, credit-to-GDP 29%, NBFIs en croissance
Ralentissement PIB 2026 (1.4%) et pressions inflationnistes limitent à 2/3

Points forts

✓LFDF plus grand originateur Debitum avec 52M€ d'encours, position démontrée.

✓Première note remboursée intégralement avec intérêts dès mai 2025.

✓Marché letton prêts PME en forte croissance (+18.6% sur 8 mois 2025).

✓Actifs forestiers tangibles avec marge moyenne 35% sur reventes documentée.

✓NBFI agréée FCMC depuis >2 ans, cadre réglementaire européen reconnu.

Risques identifiés

!Garanties formelles sur la note ABS non documentées — rang de remboursement incertain.

!Concentration extrême: LFDF représente 86% encours Debitum — risque contrepartie élevé.

!Bilan financier LFDF non communiqué, gearing et DSCR non vérifiables.

!Dirigeants LFDF non identifiés publiquement dans le dossier.

!Taux 15%/an à la limite supérieure SME-NBFI; garanties insuffisamment documentées.

⚠ Avertissement sur les risques

Investir en crowdfunding comporte un risque de perte partielle ou totale du capital, ainsi qu'un risque d'illiquidité. Selon le baromètre France FinTech / Forvis Mazars 2025, 25 à 30 % des projets accusent un retard de plus de 6 mois et 4 à 6 % entraînent une perte définitive. Ne placez jamais plus de 5 à 10 % de votre patrimoine en crowdfunding et diversifiez sur au moins 10 projets. CrowdPickr est un service d'information indépendant, non agréé en tant que conseiller en investissement. Les analyses présentées ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé.