Landry - Promo Ouest / Urbatys — 10.5%/an · 15 mois

Plateforme · 16.5/25

A1 · Statut réglementaire 8.0/8✓ max

Agrément agrément AMF AMF fonds propres-2023-31 actif depuis novembre 2023 + registre ORIAS 16003112
Statut réglementaire maximal

A2 · Track Record 0.5/6faible

Défaut 35.75% (>15%) → 0/6
Retard 33.98% (30–50%) → 1.5/6
Rendement réel vs annoncé non communiqué → 0/6
A2 = (0×0.5)+(1.5×0.3)+(0×0.2) = 0.45 ≈ 0.5

A3 · Rigueur de sélection 2.0/4

Processus de sélection mentionné mais taux de sélection non publié
Plateforme reconnue, 577 projets financés

A4 · Santé financière 4.0/4✓ max

Filiale de Tikehau Capital (>50 Mds€ AUM), groupe institutionnel coté
Aucun signal de détresse au niveau plateforme
Les taux de retard/défaut relèvent de A2, pas de A4

A5 · Protection investisseurs 2.0/3

agrément AMF agréée → délai réflexion 4j + plan de continuité obligatoire (1 pt)
Comptes ségrégués via PSP tiers conformes agrément AMF (1 pt)
Marché secondaire non documenté (0 pt)

Projet · 49.0/75

B1 · Instrument & Structure 8.0/10bon

B1.1: 5/5 — Obligation simple taux fixe, droit français clair

B1.2: 2/3 — société dédiée (SPV) FIPA Prélude dédié au programme Landry

B1.3: 1/2 — Obligation non sécurisée par garantie réelle, dette senior bancaire connue (900k€), rang non inscrit

B2 · Opérateur & Track record 11.0/15

B2.1: 4/4 — Richard Roblot nommé dirigeant, Bernard Genouel pour Urbatys, fonctions précisées

B2.2: 4/5 — Promo Ouest 2200 logements livrés depuis 1997, Urbatys 30 ans, track record solide

B2.3: 2/3 — Opérateur déjà financé par Homunity (mention explicite)

B2.4: 1/3 — Bilan Promo Ouest: total actif 29.3M€, fonds propres 3.4M€, gearing ~7.6 (tendu); résultat positif mais très faible levier

B3 · Garanties & Sûretés 7.0/15faible

B3.1: 5/9 — Caution solidaire Promo Ouest Immobilier (holding de tête). garantie financière d'achèvement obtenue mais bénéfice à la SCCV, pas aux obligataires

B3.2: 2/4 — fonds propres 3.4M€, gearing ~7.6 (>2), situation tendue mais résultat positif

B3.3: 1/2 — Crédit bancaire 900k€ confirmé, banque non nommée

B4 · Structure financière 10.0/15

B4.1: 5/5 — Loan-to-Cost (ratio prêt/coût total) crowd: 480k€/8.96M€ = 5.4% (très faible)

B4.2: 1/4 — fonds propres promoteur 120k€ soit ~1% du coût total (très faible)

B4.3: 3/4 — Stress test −30% sur stock: cash-flow immobilier reste positif à 4% CA TTC, remboursement assuré

B4.4: 1/2 — Marge nette 3.3% du CA TTC (sous seuil 8%)

B5 · Pré-commercialisation 6.0/10

64% commercialisé en volume (23/36 lots réservés), dont usufruit bailleur social acquis et 14 NP réservés
13 lots restants à vendre en 15 mois
Rythme >1 lot/mois observé
Point-mort non encore atteint en valeur (62%)

B6 · Permis & Maturité 5.0/5✓ max

Foncier acté (juin 2024), permis de construire obtenu et purgé (septembre 2026), chantier démarré (mars 2026), TRC/DO/garantie financière d'achèvement obtenues
Maturité maximale

B7 · Marché & Localisation 2.0/3

Rennes: métropole régionale dynamique, 450k hab., forte demande locative étudiante/tech
Marché stable, prix cibles (~3600€/m²) cohérents avec le marché rennais
Pas de marché premium national

Points forts

✓Foncier acté, PC purgé, chantier en cours: maturité opérationnelle maximale.

✓LTC crowd très faible (5.4%): exposition limitée sur la valeur totale du projet.

✓Opérateurs expérimentés: Promo Ouest (2200 logements) et Urbatys (30 ans d'activité).

✓Stress test −30% sur stock reste cash-flow positif: remboursement obligataires sécurisé.

✓GFA obtenue, assurances TRC et DO en place.

Risques identifiés

!Marge nette très faible (3.3% CA TTC): aucune marge de sécurité opérateur en cas de dépassement de coûts.

!Gearing Promo Ouest très élevé (~7.6): capacité du garant solidaire à honorer l'engagement limitée.

!Plateforme Homunity: taux de défaut 35.75% et retards 33.98% — risque systémique portefeuille.

!13 lots restant à commercialiser dont 3 T4 à prix élevés (>5 400€/m²) en 15 mois.

!Apport fonds propres promoteur très faible (1%): alignement d'intérêts insuffisant.

⚠ Avertissement sur les risques

Investir en crowdfunding comporte un risque de perte partielle ou totale du capital, ainsi qu'un risque d'illiquidité. Selon le baromètre France FinTech / Forvis Mazars 2025, 25 à 30 % des projets accusent un retard de plus de 6 mois et 4 à 6 % entraînent une perte définitive. Ne placez jamais plus de 5 à 10 % de votre patrimoine en crowdfunding et diversifiez sur au moins 10 projets. CrowdPickr est un service d'information indépendant, non agréé en tant que conseiller en investissement. Les analyses présentées ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé.