Courthézon — 7.25%/an · 36 mois

Plateforme · 23.0/25

A1 · Statut réglementaire 8.0/8✓ max

Agrément agrément AMF AMF en cours de validité, licence fonds propres-2022-2 vérifiée
Score maximal

A2 · Track Record 6.0/6✓ max

Taux de défaut 0,00% → 6/6
Taux de retard 0,32% (<5%) → 6/6
Rendement moyen réalisé 7,95% conforme à la fourchette ENR annoncée (5–9%) → 6/6
A2 = (6×0.5 + 6×0.3 + 6×0.2) = 6/6

A3 · Rigueur de sélection 3.0/4bon

Processus de sélection documenté (risk score 2/5 publié, comité interne), mais taux de sélection global non publié explicitement
Plateforme leader ENR France depuis 2014, 537 projets financés

A4 · Santé financière 3.0/4bon

Plateforme indépendante rentable (RN ~600K€ 2022), >10 ans d'existence, 30–50 collaborateurs, croissance constante
Acquisition de Lumo fin 2025
Pas d'actionnaire institutionnel coté → 3 pts vs 4 pts pour filiale groupe

A5 · Protection investisseurs 3.0/3✓ max

agrément AMF agréé → délai réflexion 4 jours + plan continuité obligatoire (1 pt)
Comptes ségrégués requis par le statut agrément AMF (1 pt)
Marché secondaire Enerdeal opérationnel depuis 2023 (1 pt)

Projet · 40.0/75

B1 · Instrument & Structure 8.0/10bon

B1.1: 5/5 — Obligations simples droit français, taux fixe

B1.2: 2/3 — Émetteur direct (Melvan Expansion), droit français, pas de société dédiée (SPV) dédié distinct

B1.3: 1/2 — Rang non explicitement inscrit, nantissement de titres société dédiée (SPV) en 1er rang avant financement bancaire

B2 · Opérateur & Track record 5.0/15faible

B2.1: 2/4 — Sébastien Dubois nommé mandataire social, peu d'information accessible publiquement

B2.2: 1/5 — Melvan Expansion créée récemment, aucune réalisation ENR documentée

B2.3: 1/3 — Première opération sur Enerfip, réputation non vérifiable

B2.4: 2/3 — Société récente, pas de procédure, bilan non disponible

B3 · Garanties & Sûretés 8.0/15

B3.1: 6/9 — Nantissement 1er rang titres société dédiée (SPV) Parc Solaire du Petit Galet avant financement bancaire; passage en 2nd rang post-financement bancaire

B3.2: 1/4 — Melvan Expansion capital 20 000€, bilans non disponibles, solidité garant non évaluable

B3.3: 1/2 — Financement bancaire mentionné (nantissement conditionnel post-banque) mais banque non nommée

B4 · Structure financière 8.0/15

B4.1: 3/5 — Projet 3,4 MWc, stade non précisé; raccordement et PPA non confirmés dans le dossier → score prudent

B4.2: 2/4 — Apport fonds propres opérateur non documenté, structure holding récente

B4.3: 2/4 — Pas de stress test présenté mais refinancement bancaire prévu atténue risque

B4.4: 1/2 — Centrale solaire au sol avec tarif réglementé probable mais taux de couverture de la dette non communiqué

B5 · Pré-commercialisation 6.0/10

Projet ENR: permis et raccordement non confirmés dans le dossier; société dédiée (SPV) existante acquise, suggère avancement > développement pur
Financement bancaire attendu post-levée crowd
Score prudent faute de documentation PPA/raccordement

B6 · Permis & Maturité 3.0/5

société dédiée (SPV) Parc Solaire du Petit Galet déjà constituée et acquise; projet 3,4 MWc existant
Raccordement réseau et purge des permis non confirmés dans le dossier

B7 · Marché & Localisation 2.0/3

Vaucluse (84), marché ENR France solaire au sol: marché établi et porteur
Tarif réglementé ou PPA probable pour centrale existante
Pas de données adverse sur ce segment

Points forts

✓Plateforme Enerfip leader ENR France, agréée PSFP AMF, track record excellent.

✓Obligations simples droit français, instrument clair et bien documenté.

✓Nantissement 1er rang des titres SPV avant financement bancaire.

✓Projet solaire au sol existant (SPV constituée), risque de construction limité.

✓Taux 7,25%/an dans la norme marché ENR (5–9%), cohérent avec le risque.

Risques identifiés

!Melvan Expansion créée récemment, capital 20 000€, aucun bilan disponible.

!Aucune réalisation ENR documentée pour l'opérateur; expérience sectorielle non vérifiable.

!Nantissement passe en 2nd rang après mise en place du financement bancaire.

!PPA, raccordement réseau et statut des permis non confirmés dans le dossier fourni.

!Refinancement (non construction): dépendance à la capacité de l'émetteur à lever les fonds et refinancer.