À propos
Création d'un parc solaire photovoltaïque de 10,65 MWc sur une friche industrielle de 8 hectares à Courchelettes et Corbehem (Nord/Pas-de-Calais), à 5 km de Douai. Opérateur TSE, producteur indépendant d'énergie solaire fondé en 2016, filiale Courchelettes PV détenue à 51% par TSE et 49% par Banque des Territoires et Crédit Mutuel Impact. Construction débutée en avril 2026, tarif de vente sécurisé 20 ans via contrat CRE PPE2.
Plateforme · 20.0/25
A1 · Statut réglementaire
8.0/8✓ max
- Agrément agrément AMF AMF fonds propres-2023-22 en cours de validité depuis novembre 2023
- Également immatriculée statut réglementaire CIP et IFP auprès de l'registre ORIAS
- Statut réglementaire maximal atteint
A2 · Track Record
5.0/6bon
- Défaut 0,0% → 6/6
- Retard 0,35% (<5%) → 6/6
- Rendement réel vs annoncé non communiqué explicitement → 0/6
- A2 = (6×0.5)+(6×0.3)+(0×0.2) = 4,8 → arrondi à 5
A3 · Rigueur de sélection
2.0/4
- Processus de sélection mentionné implicitement (700 collectes sur 400M€, 0% défaut)
- Taux de sélection non publié explicitement dans les données disponibles
A4 · Santé financière
3.0/4bon
- Adossée au groupe 123 Investment Managers depuis 2021, >10 ans d'existence (fondée 2014), croissance saine, aucun signal de détresse plateforme
- Groupe non coté institutionnel majeur → 3 pts
A5 · Protection investisseurs
2.0/3
- agrément AMF agréée → délai réflexion 4 jours + plan continuité obligatoire (1 pt)
- Acquisition Lendopolis novembre 2024 suggère infrastructure de paiement ségrégué (1 pt)
- Marché secondaire non documenté (0 pt)
Projet · 54.0/75
B1 · Instrument & Structure
8.0/10bon
B1.1: 5/5 — Obligation simple taux fixe, droit français
B1.2: 2/3 — société dédiée (SPV) Courchelettes PV dédié, filiale TSE documentée
B1.3: 1/2 — Obligation simple sans dette senior connue, rang de fait non inscrit
B2 · Opérateur & Track record
13.0/15bon
B2.1: 4/4 — Mathieu Debonnet et Pierre-Yves Lambert nommés, LinkedIn vérifiable
B2.2: 5/5 — TSE >50 MWc exploités (152 MWc Marville, 2,7 GWc en développement)
B2.3: 2/3 — Opérations antérieures Lendosphere non détaillées, réputation nationale vérifiée
B2.4: 2/3 — Bilan non fourni mais levée 130M€ Eurazeo/CA/BPI 2023, aucune procédure identifiée
B3 · Garanties & Sûretés
6.0/15faible
B3.1: 5/9 — Caution solidaire TSE groupe non documentée explicitement; actionnaires Banque des Territoires et Crédit Mutuel Impact présents mais garantie formelle absente
B3.2: 1/4 — Bilan société dédiée (SPV) non fourni, informations partielles
B3.3: 0/2 — Aucun crédit bancaire identifié dans le dossier
B4 · Structure financière
12.0/15bon
B4.1: 4/5 — IRR non précisé, tarif CRE sécurisé 20 ans (PPE2) assimilable à PPA → 4 pts
B4.2: 4/4 — société dédiée (SPV) filiale TSE avec actionnaires institutionnels (Banque des Territoires, Crédit Mutuel Impact), apport capitalisé
B4.3: 2/4 — Revenus contractualisés 20 ans limitent stress, mais aucun stress test documenté dans le dossier; Loan-to-Cost (ratio prêt/coût total) crowd faible compense partiellement
B4.4: 2/2 — Tarif réglementé sécurisé 20 ans, taux de couverture de la dette attendu solide sur revenus contractuels
B5 · Pré-commercialisation
8.0/10bon
- Permis purgé + raccordement confirmé + lauréat PPE2 + tarif CRE 20 ans signé → contrat de complément de rémunération équivalent PPA long terme
- Construction démarrée avril 2026
B6 · Permis & Maturité
5.0/5✓ max
- Toutes autorisations obtenues, convention de raccordement signée, construction démarrée en avril 2026
- Stade le plus avancé atteint
B7 · Marché & Localisation
2.0/3
- Marché ENR France en croissance, tarif CRE sécurisé
- Ralentissement sous-jacent des nouveaux projets et contraintes réseau notées; marché établi → 2 pts
Points forts
Tarif CRE sécurisé sur 20 ans (contrat complément de rémunération PPE2), risque commercial quasi nul.
TSE opérateur majeur français (>50 MWc exploités, 130M€ levés auprès d'Eurazeo/CA/BPI).
Actionnaires institutionnels dans le SPV : Banque des Territoires et Crédit Mutuel Impact.
Toutes autorisations obtenues, raccordement confirmé, construction démarrée en avril 2026.
Lendosphere agréée PSFP AMF FP-2023-22, zéro défaut sur l'ensemble du portefeuille plateforme.
Risques identifiés
Aucune garantie réelle inscrite (hypothèque, nantissement) sur le SPV ou les actifs du projet.
Aucun partenaire bancaire identifié dans le dossier malgré un projet de 10,65 MWc.
Bilan financier du SPV Courchelettes PV non communiqué, solidité du garant non vérifiable.
Mise en service prévue fin 2027 : risque de retard de chantier impactant le remboursement in fine décembre 2030.
Ralentissement sous-jacent du marché solaire français et contraintes de raccordement réseau en hausse.
Voir toute l'analyse Lendosphere →
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