MCEL ENERGY — Arrow Portfolio T3 (Tranche 3)

Enerfip Énergie renouvelable Financé

Ce projet est clôturé. L'analyse ci-dessous reflète les informations disponibles au moment de la souscription et n'a pas été mise à jour.

MCEL ENERGY — Arrow Portfolio T3 (Tranche 3)

Average

score / 100

Yield

8.0%/yr

Duration

48 months

Min. ticket

200 k€

Amount raised

1 M€

Invest →

À propos

Financement mezzanine de 2,035 M€ pour l'acquisition d'un portefeuille de 6 projets photovoltaïques (8,01 MWc) par MCEL Energy, société fondée en 2025. Le portefeuille comprend 4 projets RTB (dont 2 lauréats CRE), 1 projet en exploitation et 1 en développement, situés dans le département 72 (Pays de la Loire) et 50 (Normandie). La dette bancaire senior (~5,97 M€) est en cours de finalisation auprès de la Banque Populaire Grand Ouest.

Plateforme · 23.0/25

A1 · Statut réglementaire 8.0/8✓ max

Agrément agrément AMF AMF en cours de validité, licence fonds propres-2022-2 vérifiée
Score maximal

A2 · Track Record 6.0/6✓ max

Taux de défaut 0,00% → 6/6
Taux de retard 0,32% (<5%) → 6/6
Rendement moyen réalisé 7,95% conforme à la fourchette ENR annoncée (5–9%) → 6/6
A2 = (6×0.5 + 6×0.3 + 6×0.2) = 6/6

A3 · Rigueur de sélection 3.0/4bon

Processus de sélection documenté (risk score 2/5 publié, comité interne), mais taux de sélection global non publié explicitement
Plateforme leader ENR France depuis 2014, 537 projets financés

A4 · Santé financière 3.0/4bon

Plateforme indépendante rentable (RN ~600K€ 2022), >10 ans d'existence, 30–50 collaborateurs, croissance constante
Acquisition de Lumo fin 2025
Pas d'actionnaire institutionnel coté → 3 pts vs 4 pts pour filiale groupe

A5 · Protection investisseurs 3.0/3✓ max

agrément AMF agréé → délai réflexion 4 jours + plan continuité obligatoire (1 pt)
Comptes ségrégués requis par le statut agrément AMF (1 pt)
Marché secondaire Enerdeal opérationnel depuis 2023 (1 pt)

Projet · 36.0/75 (41.0 brut, red flags −5)

B1 · Instrument & Structure 8.0/10bon

B1.1: 5/5 — Obligations simples droit français, taux fixe

B1.2: 2/3 — société dédiée (SPV) MCEL NOVA SPARK dédié, droit français, bien documenté

B1.3: 1/2 — Rang senior sur émetteur, mais pas d'hypothèque inscrite; nantissement titres non subordonné à dette senior identifiée

B2 · Opérateur & Track record 6.0/15faible

B2.1: 4/4 — Maarten DE HAAS (CEO) et Nicolas DOUCHET (CFO) nommés, profils LinkedIn vérifiables

B2.2: 2/5 — Expérience ENR réelle (Sunrock, VSB) mais MCEL créée mai 2025, 0 MW raccordé

B2.3: 0/3 — Première opération, aucun historique sur Enerfip ni autre plateforme

B2.4: 0/3 — Société créée 2025, capitaux propres négatifs (-330K€), CA nul, procédure impossible à vérifier

B3 · Garanties & Sûretés 7.0/15faible

B3.1: 6/9 — Nantissement 100% des titres MCEL NOVA SPARK enregistré; pas d'hypothèque sur actifs sous-jacents

B3.2: 1/4 — Garant MCEL ENERGY: fonds propres négatifs (-330K€), société sans revenus fondée 2025, solidité très limitée

B3.3: 0/2 — Dette senior Banque Populaire Grand Ouest mentionnée mais non encore accordée à date du dossier

B4 · Structure financière 6.0/15faible

B4.1: 4/5 — IRR projet non explicitement calculé mais tarifs CRE sécurisés 20 ans (104-131€/MWh), PPA/tarif réglementé signé, CAPEX 1,33€/W raisonnable

B4.2: 2/4 — Fonds propres 25% (2,035M€ sur 8,007M€ CAPEX total), dont 1M€ quasi-fonds propres opérateur

B4.3: 0/4 — Aucun stress test documenté, Loan-to-Cost (ratio prêt/coût total)/Loan-to-Value (ratio prêt/valeur actif) non calculé

B4.4: 0/2 — Business plan P90 montre résultat net négatif hors CCA (-326K€), revenus non encore générés

B5 · Pré-commercialisation 8.0/10bon

4 projets RTB (dont 2 lauréats CRE avec tarifs garantis 20 ans à 104-105€/MWh), 1 projet en exploitation (Petit-Renard)
Permis obtenus, aucun recours signalé
Tarifs S21 sécurisés sur 2 autres projets
Raccordement CRD OK sur 5/6 projets
Niveau permis purgé à confirmer avant acquisition

B6 · Permis & Maturité 4.0/5bon

Permis obtenus sur les 5 projets RTB/exploitation, CRD OK, aucun recours signalé à date
Attestations de non-recours TBC au moment du dossier
Projet n°6 (DEV): permis déposé mais E/A NOK
Acquisition prévue post-purge → 4/5

B7 · Marché & Localisation 2.0/3

Marché ENR France en croissance (market trend: rising), tarifs CRE sécurisés, demande stable
Projets en Pays de la Loire (département 72), marché établi
Pas de localisation premium mais tarifs contractualisés réduisent l'exposition marché

⚠ Alertes détectées · −5 pts déduits

Pas de financement bancaire −5 pts

Aucun crédit bancaire accordé et signé sur projet de 8,007M€ (>2M€) — TS signée avec Banque Populaire Grand Ouest mais financement senior non encore débloqué à date du comité

Points forts

✓Tarifs d'achat CRE sécurisés 20 ans (104-115€/MWh) sur 4 projets, revenus contractualisés.

✓Permis obtenus sur 5/6 projets, aucun recours signalé, CRD confirmés.

✓Portefeuille développé par Trinasolar, acteur reconnu du secteur.

✓CEO Maarten DE HAAS: >100 MWc développés chez Sunrock France/Belgique.

✓Nantissement 100% des titres MCEL NOVA SPARK documenté dans le dossier.

Risques identifiés

!Société MCEL ENERGY fondée en mai 2025, sans historique opérationnel ni chiffre d'affaires.

!Capitaux propres négatifs (-330K€) de la société sponsor à fin 2025.

!Financement senior Banque Populaire non encore accordé; risque de non-déblocage bloquant la construction.

!Stratégie de remboursement repose sur cession de projets ou nouvelle dette mezzanine — incertaine sur 4 ans.

!Projet n°6 (2 MWc DEV) sans raccordement confirmé ni permis purgé, inclus dans le périmètre.

⚠ Avertissement sur les risques

Investir en crowdfunding comporte un risque de perte partielle ou totale du capital, ainsi qu'un risque d'illiquidité. Selon le baromètre France FinTech / Forvis Mazars 2025, 25 à 30 % des projets accusent un retard de plus de 6 mois et 4 à 6 % entraînent une perte définitive. Ne placez jamais plus de 5 à 10 % de votre patrimoine en crowdfunding et diversifiez sur au moins 10 projets. CrowdPickr est un service d'information indépendant, non agréé en tant que conseiller en investissement. Les analyses présentées ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé.