À propos
Financement de la construction d'une centrale photovoltaïque en toiture à Perpignan (1,15 MWc), lauréate du 8e appel d'offres CRE, portée par Silosun (70 MWc en exploitation). Levée de 160 k€ sur un CAPEX total de 1,5 M€ via obligations simples émises par la SPV Silosun PV19. Chantier en cours, mise en service prévue en septembre 2026, tarif sécurisé 98,48 €/MWh sur 20 ans.
Plateforme · 23.0/25
A1 · Statut réglementaire
8.0/8✓ max
- Agrément agrément AMF AMF en cours de validité, licence fonds propres-2022-2 vérifiée
- Score maximal
A2 · Track Record
6.0/6✓ max
- Taux de défaut 0,00% → 6/6
- Taux de retard 0,32% (<5%) → 6/6
- Rendement moyen réalisé 7,95% conforme à la fourchette ENR annoncée (5–9%) → 6/6
- A2 = (6×0.5 + 6×0.3 + 6×0.2) = 6/6
A3 · Rigueur de sélection
3.0/4bon
- Processus de sélection documenté (risk score 2/5 publié, comité interne), mais taux de sélection global non publié explicitement
- Plateforme leader ENR France depuis 2014, 537 projets financés
A4 · Santé financière
3.0/4bon
- Plateforme indépendante rentable (RN ~600K€ 2022), >10 ans d'existence, 30–50 collaborateurs, croissance constante
- Acquisition de Lumo fin 2025
- Pas d'actionnaire institutionnel coté → 3 pts vs 4 pts pour filiale groupe
A5 · Protection investisseurs
3.0/3✓ max
- agrément AMF agréé → délai réflexion 4 jours + plan continuité obligatoire (1 pt)
- Comptes ségrégués requis par le statut agrément AMF (1 pt)
- Marché secondaire Enerdeal opérationnel depuis 2023 (1 pt)
Projet · 56.0/75
B1 · Instrument & Structure
8.0/10bon
B1.1: 5/5 — Obligations simples taux fixe droit français
B1.2: 2/3 — Emprunt direct de Silosun PV19, entité dédiée, droit français clair
B1.3: 1/2 — Rang junior explicitement mentionné, pas de rang 1er inscrit
B2 · Opérateur & Track record
11.0/15
B2.1: 3/4 — Sabri Khadhraoui nommé, coordonnées disponibles, profil non vérifié publiquement
B2.2: 4/5 — 70 MWc en exploitation (10–50 MWc range), 18 ans d'expérience
B2.3: 2/3 — En-cours sans incident documenté, historique Enerfip actif
B2.4: 2/3 — Gearing 9% excellent, mais Silosun PV19 en continuation malgré pertes signalées (live data)
B3 · Garanties & Sûretés
8.0/15
B3.1: 7/9 — GAPD émise par Silosun (TopCo), organisme non bancaire/assureur agréé
B3.2: 3/4 — Silosun fonds propres élevés, gearing 9%, situation saine, mais taille holding à confirmer
B3.3: 1/2 — Crédit BPCE Energeco documenté, banque nommée mais sans montant séparé pour Perpignan seul
B4 · Structure financière
14.0/15bon
B4.1: 5/5 — IRR projet positif + PPA tarif réglementé CRE 20 ans à 98,48 €/MWh
B4.2: 0/4 — 100% dette, zéro fonds propres opérateur sur ce société dédiée (SPV)
B4.3: 4/4 — taux de couverture de la dette 1.10x documenté, flux couvrent annuités sur 2026-2045
B4.4: 2/2 — taux de couverture de la dette >1.2 post-financement sur revenus CRE contractualisés
B5 · Pré-commercialisation
8.0/10bon
- Permis purgé + raccordement (CRA) signé 07/2025 + tarif réglementé CRE applicable sur 20 ans
- Chantier en cours, MeS prévue septembre 2026
- Absence de PPA privé (tarif CRE = équivalent) → 8/10
B6 · Permis & Maturité
5.0/5✓ max
- Foncier sécurisé (bail emphytéotique 30 ans signé 2025), CRA signée 07/2025, autorisations obtenues, chantier en cours de pose
- Tous les prérequis RTB validés → 5/5
B7 · Marché & Localisation
2.0/3
- ENR France, marché stable avec tarif réglementé CRE sécurisé 20 ans
- Tendance ENR France positive
- Pas de risque prix sortie
- Marché ENR établi → 2/3
Points forts
Tarif de vente CRE sécurisé à 98,48 €/MWh sur 20 ans, risque marché quasi nul.
GAPD fournie par Silosun TopCo (gearing 9%, bilan solide).
170 centrales mises en service, track-record opérateur solide.
Remboursement assuré par lignes de dette mezzanine BPCE Energeco déjà sécurisées.
Chantier avancé (pose panneaux en cours), mise en service septembre 2026 confirmée.
Risques identifiés
Silosun PV19 (émetteur) en continuation d'activité malgré pertes au 30/09/2025 selon données live.
Rang junior des obligations : remboursement subordonné à la dette bancaire de 3,22 M€.
Zéro fonds propres opérateur sur ce SPV, financement 100% par dette.
GAPD émise par TopCo non bancaire : solidité de la garantie dépend de la santé groupe.
DSCR moyen de 1,10x faible, peu de marge en cas de sous-performance de production.
⚠ Avertissement sur les risques
Investir en crowdfunding comporte un risque de perte partielle ou totale du capital, ainsi qu'un risque d'illiquidité. Selon le baromètre France FinTech / Forvis Mazars 2025, 25 à 30 % des projets accusent un retard de plus de 6 mois et 4 à 6 % entraînent une perte définitive. Ne placez jamais plus de 5 à 10 % de votre patrimoine en crowdfunding et diversifiez sur au moins 10 projets. CrowdPickr est un service d'information indépendant, non agréé en tant que conseiller en investissement. Les analyses présentées ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé.