mylight Energy — Obligations 9% / 3 ans — 9.0%/an · 36 mois

Plateforme · 19.0/25

A1 · Statut réglementaire 8.0/8✓ max

Agrément agrément AMF AMF fonds propres-2023-27 obtenu le 10/11/2023, en cours de validité
Score maximal

A2 · Track Record 3.0/6

Défaut 7.05% → 3pts (seuil 3–7%)
Retard >6 mois 17.91% → 3pts (seuil 15–30%)
Rendement net 5.14% vs annoncé 7–10% : écart 1.86pp sous borne basse → 3pts
A2 = (3×0.5)+(3×0.3)+(3×0.2) = 3.0/6

A3 · Rigueur de sélection 3.0/4bon

Taux de sélection publié à ~5% (<20%), chiffre précis fourni (moins de 200 sur 3500 dossiers)
Description du processus partielle, sans détail du comité ni KYC emprunteur documenté

A4 · Santé financière 3.0/4bon

Plateforme indépendante opérant en France, Belgique et Italie, active depuis ~2014 (>5 ans)
Aucun signal de détresse plateforme identifié
Pas d'actionnaire institutionnel connu

A5 · Protection investisseurs 2.0/3

Agrément agrément AMF → 1pt délai réflexion 4j + plan continuité (obligatoire)
Comptes ségrégués présumés conformes au règlement ECSP → 1pt
Aucun marché secondaire mentionné → 0pt

Projet · 48.0/75

B1 · Instrument & Structure 8.0/10bon

B1.1: 5/5 — Obligation sèche taux fixe, droit français clair

B1.2: 2/3 — Emprunt direct filiale mylight Energy, droit français bien documenté

B1.3: 1/2 — Obligation simple sans dette senior connue, rang de fait 1er non inscrit

B2 · Opérateur & Track record 11.0/15

B2.1: 4/4 — Co-CEOs nommés, profils LinkedIn/INSEAD/ParisTech vérifiables

B2.2: 4/5 — Groupe 10 ans, 30k clients, 108M€ equity, 82M€ CA, mais filiale fournisseur en forte croissance sans historique remboursement dette

B2.3: 1/3 — Première opération sur LITA, réputation groupe solide

B2.4: 2/3 — Aucune procédure identifiée, capital filiale 12.743€ symbolique, dépendance financement groupe

B3 · Garanties & Sûretés 5.0/15faible

B3.1: 5/9 — Caution solidaire présumée du groupe mylight150 ; 5 banques partenaires documentées (CIC, BNP, SG, BP, CERA), 7M€ garanties bancaires déjà accordées

B3.2: 2/4 — Groupe 108M€ equity levé, mais bilan filiale émettrice non communiqué; gearing groupe non précisé

B3.3: 0/2 — Aucun crédit bancaire dédié à cette émission obligataire

B4 · Structure financière 10.0/15

B4.1: 4/5 — taux de couverture de la dette non calculable précisément ; CA 53M€ 2026, EBITDA 7M€, couverture service dette 2,5M€ sur 3 ans confortable → taux de couverture de la dette estimé >2.0

B4.2: 3/4 — Apport propre groupe via equity 108M€, modèle BFR négatif documenté, churn <3%

B4.3: 2/4 — Pas de stress test formalisé, mais revenus récurrents et PPA avec banques réduisent la volatilité

B4.4: 1/2 — EBITDA 7M€ en 2026 mais filiale émettrice capital symbolique, rentabilité groupe débutante

B5 · Pré-commercialisation 7.0/10

30 000 clients actifs, churn <3%, 1300 installateurs partenaires, canal B2B2C établi
CA en forte croissance +89% YoY
Revenus récurrents 25-30 ans documentés
Portefeuille actif, diversification correcte → 6-7pts SME-NBFI

B6 · Permis & Maturité 5.0/5✓ max

Activité établie depuis 2014 (>2 ans), agrément CRE obtenu, opération légale en ordre, 22 brevets déposés
Toutes licences fournisseur d'énergie valides

B7 · Marché & Localisation 2.0/3

Marché ENR/autoconsommation France en forte croissance, PPE3 favorable, 94% marché non équipé
Tendance sectorielle positive mais compétition montante et volatilité réglementaire possible → 2/3

Points forts

✓Groupe mylight150 solide : 108M€ equity levé, 5 banques partenaires identifiées.

✓Modèle récurrent aligné clients, churn <3%, BFR négatif structurel.

✓Dirigeants expérimentés et identifiables (INSEAD, ParisTech, ex-PwC, ex-Google).

✓Marché adressable massif : 94% des toits français non équipés.

✓Agrément CRE + 22 brevets créent barrières à l'entrée élevées.

Risques identifiés

!Emettrice mylight Energy : capital social symbolique (12.743€), bilans filiale non communiqués.

!Aucune garantie réelle (hypothèque, nantissement) sur cette obligation SME.

!Plateforme LITA : taux de défaut 7% et retards >17% sur portefeuille historique.

!Forte dépendance à la croissance clients pour couvrir le BFR et rembourser les dettes.

!Stress test absent : sensibilité au ralentissement réglementaire (subventions, TVA) non documentée.