Zilo Energie Acceleration (Zilo Energie Verte II) — 8.0%/an · 30 mois

Plateforme · 23.0/25

A1 · Statut réglementaire 8.0/8✓ max

Agrément agrément AMF AMF en cours de validité, licence fonds propres-2022-2 vérifiée
Score maximal

A2 · Track Record 6.0/6✓ max

Taux de défaut 0,00% → 6/6
Taux de retard 0,32% (<5%) → 6/6
Rendement moyen réalisé 7,95% conforme à la fourchette ENR annoncée (5–9%) → 6/6
A2 = (6×0.5 + 6×0.3 + 6×0.2) = 6/6

A3 · Rigueur de sélection 3.0/4bon

Processus de sélection documenté (risk score 2/5 publié, comité interne), mais taux de sélection global non publié explicitement
Plateforme leader ENR France depuis 2014, 537 projets financés

A4 · Santé financière 3.0/4bon

Plateforme indépendante rentable (RN ~600K€ 2022), >10 ans d'existence, 30–50 collaborateurs, croissance constante
Acquisition de Lumo fin 2025
Pas d'actionnaire institutionnel coté → 3 pts vs 4 pts pour filiale groupe

A5 · Protection investisseurs 3.0/3✓ max

agrément AMF agréé → délai réflexion 4 jours + plan continuité obligatoire (1 pt)
Comptes ségrégués requis par le statut agrément AMF (1 pt)
Marché secondaire Enerdeal opérationnel depuis 2023 (1 pt)

Projet · 44.0/75

B1 · Instrument & Structure 8.0/10bon

B1.1: 5/5 — Obligations simples taux fixe, droit français clair

B1.2: 2/3 — société dédiée (SPV) dédié ZEV II, émetteur distinct opérateur, droit français

B1.3: 1/2 — Rang senior revendiqué, pas de dette senior connue au société dédiée (SPV), non inscrit formellement

B2 · Opérateur & Track record 7.0/15faible

B2.1: 4/4 — Trois fondateurs nommés, fonctions précisées, profils publics accessibles

B2.2: 2/5 — Société créée en 2023, <1 MWp raccordé à la création, 322 centrales installées

B2.3: 1/3 — 1ère opération sur Enerfip remboursée partielle (ZEV1 en cours, 0€ remboursé)

B2.4: 0/3 — Gearing 3.47x, pertes nettes cumulées, capitaux propres 318 k€ seulement

B3 · Garanties & Sûretés 8.0/15

B3.1: 6/9 — Nantissement 100% titres ZEV II encadré par Pono Technologies, enregistré

B3.2: 1/4 — Garant Zilo Energies fonds propres 318 k€, gearing 3.47x, pertes opérationnelles

B3.3: 1/2 — Dettes BPI/BNP/CE identifiées sur opco, pas de crédit bancaire sur société dédiée (SPV) ZEV II

B4 · Structure financière 8.0/15

B4.1: 3/5 — IRR non communiqué explicitement; modèle abonnement avec revenus contractualisés, pas de PPA long terme

B4.2: 2/4 — Fonds propres apportés sur ZEV1, apport ZEV2 non quantifié

B4.3: 2/4 — Pas de stress test formalisé, Loan-to-Cost (ratio prêt/coût total) faible (<40% coût actifs estimé)

B4.4: 1/2 — taux de couverture de la dette post-financement non calculé, revenus abonnements contractuels mais société dédiée (SPV) non opérationnel

B5 · Pré-commercialisation 6.0/10

B6 · Permis & Maturité 4.0/5bon

Modèle retail (<36 kWc): pas de permis de construire requis pour installations individuelles en toiture
Raccordement réseau géré au cas par cas par Enedis
Activité établie depuis >2 ans, structure légale saine, licences valides

B7 · Marché & Localisation 3.0/3✓ max

Points forts

✓Plateforme Enerfip leader ENR France, zéro défaut, score A maximal.

✓Modèle abonnement solaire innovant, traction commerciale +700% sur un an.

✓Premier SPV ZEV1 en bonne voie, 320 centrales installées, validant l'exécution.

✓Marché ENR résidentiel France en forte croissance structurelle.

✓Soutien institutionnel : BPI, BNP, Caisse d'Epargne, fonds impact.

Risques identifiés

!Société créée en 2023, très jeune, aucun remboursement effectué à date sur ZEV1.

!Capitaux propres opco faibles (318 k€), gearing 3.47x, pertes nettes récurrentes.

!Remboursement conditionné au refinancement long terme du SPV, risque de liquidité.

!Retard de déploiement ZEV1 (-34% en nombre de centrales vs prévisions initiales).

!Projections de croissance (450%/an, 70 M€ CA 2029) très ambitieuses, risque d'exécution.