Tiberus – Business Loan 673 (#205174291-10000673) — 12.0%/an · 12 mois

Plateforme · 15.3/25

A1 · Statut réglementaire 5.0/8

Agrément ECSP délivré par la Financial Supervision Commission bulgare (résolution 863, septembre 2023)
Statut équivalent UE reconnu mais hors tier 1 AMF/ESMA direct
Relance réglementaire mars 2025

A2 · Track Record 2.3/6faible

Score ajusté grâce aux données live: taux de défaut 12.5% documenté (0/6 défaut + 1.8/6 retard × 0.3 + 6/6 rendement × 0.2) = 2.34/6
Impairments en hausse 2023-2024
Plateforme jeune (relance 2025), historique limité

A3 · Rigueur de sélection 2.0/4

Mention d'un processus de sélection via originator Stikcredit, mais taux sélection non publié
Pas de comité indépendant documenté

A4 · Santé financière 3.0/4bon

Originator principal Stikcredit affiche ratio fonds propres 54%, profit net €3.5M en 2024
Plateforme viable mais jeune (relance 2025)
Pas de signal détresse plateforme malgré sinistralité portefeuille élevée (capturée en A2)

A5 · Protection investisseurs 3.0/3✓ max

Délai réflexion 4j + plan continuité obligatoires (ECSP)
Comptes ségrégués via Lemonway (établissement paiement français agréé)
Pas de marché secondaire identifié

Projet · 22.0/75 (27.0 brut, red flags −5)

B1 · Instrument & Structure 7.0/10

B1.1: 5/5 — Prêt direct (bon de caisse ECSP), droit bulgare clair

B1.2: 2/3 — Emprunt direct opérateur, droit bulgare UE reconnu, bien documenté

B1.3: 0/2 — Aucune dette senior connue mais obligation non sécurisée, rang non inscrit; explicitement subordonné à toute dette senior future

B2 · Opérateur & Track record 5.0/15faible

B2.1: 4/4 — Dirigeant Stefan Topuzakov nommé, fonction Executive Director précisée

B2.2: 1/5 — NBFI enregistrée BNB (BGR00514) mais récente, perte nette 2025, expérience leasing limitée

B2.3: 0/3 — Première opération Afranga, pas d'historique plateforme documenté

B2.4: 0/3 — Impossible de confirmer le numéro d'enregistrement 205174291 dans les registres bulgares disponibles

B3 · Garanties & Sûretés 2.0/15faible

B3.1: 0/9 — KIIS explicite: 'Risk mitigation measures: N/A'. Aucune garantie documentée

B3.2: 0/4 — Pas de garant identifié

B3.3: 2/2 — NBFI agréée BNB en activité, constitue le partenaire institutionnel financier per note SME-NBFI

B4 · Structure financière 4.0/15faible

B4.1: 1/5 — taux de couverture de la dette non calculable; perte nette 2025 (−268K EUR), actifs 6.8M EUR mais revenus 135K EUR insuffisants

B4.2: 2/4 — fonds propres 568K EUR soit ~8% du total actifs; apport propre modeste

B4.3: 0/4 — Aucun stress test; perte nette déjà présente sans choc

B4.4: 1/2 — Activité en croissance des actifs (530K→6.8M EUR) mais marge nette négative en 2025

B5 · Pré-commercialisation 3.0/10faible

Classe SME-NBFI: portefeuille en forte croissance (actifs 530K→6.8M EUR en 1 an), mais données portefeuille peu détaillées, concentration clients inconnue, historique <2 ans documenté

B6 · Permis & Maturité 5.0/5✓ max

NBFI enregistrée BNB (BGR00514), structure légale valide, activité établie, licences en ordre selon documents disponibles

B7 · Marché & Localisation 1.0/3faible

Score ajusté grâce aux données live: marché en déclin (market_trend=declining)
NPL non-bancaire 6.78% en 2023 stable mais resserrement crédit UE Q1-Q2 2026
Croissance PIB ralentissant à 2.6%
Marché marketplace lending très limité (9.4M USD)
1/3 justifié

Points forts

✓NBFI agréée Banque Nationale de Bulgarie (BGR00514), cadre réglementaire solide.

✓Croissance rapide du bilan (actifs ×13 en un an, 530K→6.8M EUR).

✓Taux d'intérêt 12%/an conforme aux normes SME-NBFI, pas de surenchère.

✓Comptes ségrégués via Lemonway, protection investisseurs ECSP appliquée.

✓Remboursement in fine sur 12 mois, structure simple et lisible.

Risques identifiés

!Aucune garantie ni sûreté documentée (KIIS: N/A) — perte totale possible en cas de défaut.

!Pertes nettes en 2024 (−44K EUR) et 2025 (−268K EUR) malgré croissance du bilan.

!Première levée sur Afranga, aucun historique de remboursement sur cette plateforme.

!Marché en déclin selon données live; resserrement crédit UE et ralentissement PIB bulgare attendus.

!Impossible de confirmer le numéro d'enregistrement 205174291 dans les registres bulgares disponibles.